近日，一家烧烤店频繁现身海外游客的行程推荐中，其附赠的冰凉贴成为拍照打卡的标配，独特的旋转烤炉设计更让门店客流不断，排队时常超过三小时。在食客的热情追捧下，这家被誉为“烧烤界海底捞”的品牌有了最新动向。
近期，北京很久以前餐饮管理有限公司（下称“很久以前”）完成了多项工商信息变更，企业名称改为北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司，性质从有限责任公司转为股份有限公司。与此同时，董事会也进行了调整，创始人宋吉担任董事长，黑蚁资本创始人张沛元、绝了基金执行董事余砚新两位机构代表加入董事会。
这一变化之所以引发关注，是因为股份制改造通常被视作企业冲刺上市的第一步。如果很久以前继续推进资本运作，未来有望成为“烧烤第一股”。
从网红烧烤店到资本青睐
很久以前的走红与互联网时代旅游攻略的传播密不可分。起初只是少数韩国网友的推荐，随后逐渐演变为韩国游客在上海的必访餐厅，“很久以前”也顺势抓住了这波热度。
通过提供双语菜单、完善外语服务、对不满意菜品全额退款以及自助现烤的模式，很久以前跳出了传统烧烤的框架，成为烧烤领域的热门品牌。在互联网时代，传播力和口碑是餐饮企业最看重的两大要素，而很久以前均成功把握。
如今在上海火爆的很久以前，最初起源于北京的一家小店。创始人宋吉来自内蒙古呼伦贝尔，早年在北京兼职做DJ。2008年，他带着6万元启动资金在北京顺义开设了第一家店，最初名为“很久以前只是一家串店”。品牌将传统路边烧烤升级为无烟模式，并融入酒吧音乐氛围，成功将烧烤与社交场景结合。
品牌创立初期，很久以前曾尝试加盟模式以快速扩张。然而，快速开店带来了管理和品控的挑战。前四年（2008至2012年），品牌持续摸索，不仅面临管理难题，资金也出现紧张。期间短暂采用联营模式，但仍存在门店决策权分散、财务核算不透明、总部指令传导效率低等问题。
2016年，尽管品牌门店数量一度增至36至45家，年营业额达4亿元，但整体企业长期在盈亏平衡点附近徘徊，最终通过筹集600万元资金才化解现金流危机。宋吉在接受《中欧商业评论》采访时坦言，当年企业陷入低谷，工资无法发放，货款无法结算。
这些试错让很久以前决定坚持直营模式。宋吉全面终止加盟和联营业务，收回所有门店控制权，门店数量从数百家缩减至可控范围，转向全直营，并确立“不打折、不促销、不团购、不充值、不外卖”的“五不”原则。同时，品牌将上百种产品精简为以羊肉串为核心的金字塔结构。这一收缩虽然在短期内牺牲了规模，但为后续品控一致性奠定了基础。2017年，转型后的“很久以前”业绩同比增长约80%，核心产品羊肉串售出1592万串。
很久以前在2016年危机时门店约36家，到2026年9月，全国在营门店达148家，覆盖9个省份17个城市，其中上海52家、北京41家，两地合计占比约63%，门店人均消费88.66元。十年间门店净增约112家，年均净增约11家，企业官网披露的扩张计划为每年新开约20家门店，这一速度虽明显慢于同行，但主打“不冒进”。
走红后的很久以前也吸引了资本目光。品牌获得的首笔外部投资来自绝了基金。2017年，由绝味食品与饿了么联合发起的绝了基金投资数千万元，参与A轮融资。2020年6月，黑蚁资本独家完成近亿元B轮融资，品牌估值超40亿元。此后至2024年，品牌又陆续完成B+轮及C轮股权融资。
从投资周期看，绝了基金自2017年首轮入场已近十年，黑蚁资本的B轮投资也已过去六年，两家机构均面临退出窗口。股改在某种程度上释放了信号，企业的资本化路径或将进入新阶段。
千亿市场下的分散玩家
很久以前之所以受到资本市场关注，也与烧烤赛道的资本稀缺性有关。
从行业整体看，烧烤赛道规模不容小觑。红餐产业研究院发布的《烧烤产业发展报告2026》显示，2025年全国烧烤市场规模达2680亿元，同比增长4.3%，成为餐饮赛道中仅次于火锅的第二大赛道。
尽管赛道火爆，但玩家众多且分散。截至2026年2月，近八成烧烤品牌门店数在10家及以下，门店数在5家以下的品牌占比53.4%，门店数超100家的品牌仅占1%。门店数前十的烧烤品牌在赛道中的合计门店占比仅1.02%。行业连锁化率方面，美团数据显示2024年烧烤品类连锁化率为22%，较2021年提升8个百分点，但仍低于火锅和小吃快餐赛道，红餐产业研究院预计2026年将达到26%。
分散意味着没有“头部”，但也预示着未来有空间诞生一个“头部”。很久以前就是赛道内备受瞩目的选手。
不过，连锁企业面临的挑战也不少。首先，南北口味差异明显，对此，很久以前以原味好食材为主打，从某种程度上规避了口味分歧。其次，烧烤供应链的标准化程度远低于火锅：火锅的核心是底料，可集中工厂化生产；而烧烤涉及食材种类多、加工环节长、冷链要求高，规模效应释放难度更大。
对很久以前而言，全直营模式下148家门店的体量，在2680亿元的市场中占比不足1%，尚未形成不可替代的规模壁垒。如何增加自身体量、扩大市场规模，是冲击上市必须面对的首要问题。
而回到资本视角，很久以前面临更现实的难题。2024年末至2025年上半年，港股餐饮板块曾迎来密集上市窗口，古茗、沪上阿姨、绿茶集团等品牌先后登陆港交所。但2026年以来，截至8月31日，港股共有103家公司完成上市，科技公司占比超一半，餐饮类企业尚无一家成功上市，遇见小面成为目前港股最新，也是最后一家上市的内地餐饮品牌。行业内也不乏像老乡鸡这种冲击5次港交所仍“折戟”的公司。
在这样的背景下，很久以前的股改只是起点。从股改到最终上市，摆在这家企业面前的难关不止一道。不过，无论这家网红餐厅最终是否选择冲击资本市场，又将以何种方式走通资本化之路，都将牢牢吸引市场关注。在这一过程中，电竞赛事的跨界合作或许能为其带来新的增长点。
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